In 2018 houdt het bescheiden herstel van de bouwinvesteringen naar verwachting aan (+1,5%); alle deelsectoren hebben positieve verwachtingen.
- Bestedingscapaciteit blijft zwak en kredietvoorwaarden blijven streng
- Bescheiden herstel op komst
- Aantal insolventies blijft groot
Hoewel de Italiaanse bouwsector verder groeide in 2017, is een echt herstel nog altijd veraf. Tussen 2007 en 2016 krompen de investeringen in de Italiaanse bouwsector immers met meer dan 35%. Volgens de Italiaanse bouwvereniging ANCE stegen de bouwinvesteringen in 2017 met amper 0,2%, dankzij restauraties (+0,5%) en niet-residentiële bouwactiviteiten (+0,6%), terwijl het segment residentiële nieuwbouw bleef krimpen (-1,5%).
In 2018 houdt het bescheiden herstel van de bouwinvesteringen naar verwachting aan (+1,5%); alle deelsectoren hebben positieve verwachtingen (investeringen in nieuwe woningen en restauraties +1%, commerciële gebouwen +0,7% en groei in publieke bouw +4%). Volgens de Italiaanse overheid zal er de komende 15 jaar 100 miljard euro worden geïnvesteerd in publieke werken. Nog eens 3,3 miljard euro zal aan bouwactiviteiten in bepaalde, door aardbevingen getroffen regio’s worden gespendeerd.
Naast de nog altijd beperkte bestedingscapaciteit blijven de strenge kredietvoorwaarden van banken de hoofdreden voor de nog altijd zwakke prestaties van de bouwsector. Die verergeren de hoge schuldenlast van veel Italiaanse bouwbedrijven. Tussen 2007 en 2016 daalde de waarde van nieuwe leningen voor bouwbedrijven met 68%, maar in 2017 zagen we eindelijk enkele tekenen van stabilisering.
De leningen aan gemeenten daalden sterk (651 miljoen euro in 2016 tegenover 6,3 miljard in 2000). Het is dan ook geen verrassing dat laattijdige betalingen door openbare instanties ook bijdroegen tot de marktproblemen. Volgens ANCE kregen ongeveer 70% van de bouwbedrijven in de eerste helft van 2017 te maken met late betalingen door openbare instanties (gemiddeld wordt na 156 dagen betaald, vergeleken met 60 dagen zoals vereist door de Europese wetgeving). We kunnen in ieder geval stellen dat de gemiddelde betalingsachterstand de afgelopen jaren is verbeterd: in 2013 ging het nog om 160 dagen, in 2016 om 112 dagen en in de eerste helft van 2017 om 96 dagen.
De winstgevendheid van veel Italiaanse bouwbedrijven blijft zwak, maar voor 2018 wordt tenminste geen verslechtering verwacht. In 2018 bleef het aantal wanbetalingen groot, maar er wordt geen sterke stijging verwacht. Hetzelfde geldt voor het aantal insolventies in de bouwsector, dat niettemin hoog blijft.
Vanwege de aanhoudende problemen blijft ons acceptatiebeleid restrictief, vooral voor kleine en middelgrote bouwbedrijven, alsook voor coöperaties en consortia die vooral residentiële gebouwen optrekken (tussen 2008 en 2016 kromp de nieuwbouw met meer dan 63%) en/of die van publieke werken afhankelijk zijn. De enige uitzondering hierop zijn bedrijven die renovaties uitvoeren met overheidssteun (+20% tussen 2008 en 2016).
Hoewel grote, meer exportgerichte bouwbedrijven tot dusver veerkrachtiger zijn gebleken, hanteren we sinds kort een voorzichtiger acceptatiebeleid voor bedrijven die in hoge mate actief zijn in landen met grote economische en politieke risico’s (zoals Algerije en Venezuela).
Download
De sleutel tot succesvol internationaal ondernemen is accurate economische informatie over markten en sectoren, met een intelligente blik naar toekomstige trends.
In dit onderdeel van onze publicatiesectie geven de economische experts van Atradius u een essentiële analyse van de wereldeconomie - verleden, heden en toekomst.
